目前，跨國出版集團(tuán)已經(jīng)或者正在以各種形式開始介入中國出版業(yè)的市場經(jīng)營，中國出版產(chǎn)業(yè)對(duì)此感受到了強(qiáng)大的壓力和某種程度的“威脅”。日前，在“資本市場與出版產(chǎn)業(yè)未來”高層論壇上，中國出版集團(tuán)總裁聶震寧說：“中國出版產(chǎn)業(yè)需要更多跟資本市場的對(duì)話、聯(lián)手，通過資本的運(yùn)營，使產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大。十七大指出，國家文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展要培育文化產(chǎn)業(yè)的骨干企業(yè)和戰(zhàn)略投資者，戰(zhàn)略投資者的概念提出給資本運(yùn)作發(fā)了一個(gè)非常重要的通行證，對(duì)于出版產(chǎn)業(yè)下一步的資本運(yùn)作也同時(shí)發(fā)出了號(hào)令。”

　　近日由中國出版集團(tuán)主辦的“資本市場與出版產(chǎn)業(yè)未來”高層論壇，吸引來眾多出版產(chǎn)業(yè)的高層和精英匯聚一堂，商談中國出版的現(xiàn)狀和前途。

　　新聞出版總署副署長孫壽山認(rèn)為開辟安全有效的融資渠道，積極探索出版產(chǎn)業(yè)投融資的多種渠道，已成為振興出版業(yè)的重要舉措。開辟安全的融資渠道，首先是要推動(dòng)出版企業(yè)上市。繼四川、上海的發(fā)行集團(tuán)上市后，又有遼寧出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰驹谏虾ＷC券交易所成功上市。這些出版發(fā)行企業(yè)通過在資本市場的成功融資，極大地壯大了自身實(shí)力，增強(qiáng)了企業(yè)的戰(zhàn)略投資能力。

資本市場期待出版產(chǎn)業(yè)市場

　　遼寧出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰境晒ι鲜泻螅麻L任慧英感受頗深的就是“資本市場期待出版產(chǎn)業(yè)市場”，“我們?cè)谏鲜羞^程當(dāng)中非常受感動(dòng)。上午兩個(gè)小時(shí)，下午兩個(gè)小時(shí)，四個(gè)小時(shí)進(jìn)入到我們指定賬戶的就有1800億的資金，當(dāng)時(shí)我們團(tuán)隊(duì)成員告訴我這個(gè)消息，我不敢相信，說是不是查錯(cuò)名了，先后核準(zhǔn)了六次。這說明資本市場對(duì)中國出版業(yè)充滿了希望和期待。”

　　中國銀河證券股份公司副總裁王珠林認(rèn)為資本市場好的一面，就是投資增加了資本金，一旦資本規(guī)模擴(kuò)大了，抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力就會(huì)大大增強(qiáng)。上市帶來的最大收獲就是企業(yè)的品牌價(jià)值，這種效果是花兩個(gè)億的廣告也打不出來的。

　　他認(rèn)為，由于歷史原因，出版發(fā)行業(yè)的行業(yè)地區(qū)分割現(xiàn)象比較嚴(yán)重。按照國際傳媒業(yè)的發(fā)展歷程，強(qiáng)勢公司如果能在這種融資平臺(tái)的支持下，利用資本市場，通過不斷的兼并收購，將弱勢公司淘汰和削弱，可以跨行業(yè)或者跨區(qū)域的強(qiáng)勢整合，這樣才能夠做大做強(qiáng)出版產(chǎn)業(yè)。

上市熱中的冷思考

　　在眼下出版業(yè)的一片“上市熱”中，中國出版集團(tuán)卻一直按兵不動(dòng)。聶震寧認(rèn)為，“目前中國出版集團(tuán)整體上市的時(shí)機(jī)尚不成熟”。

　　他分析說，就上市來說，且不說其操作層面上的難度，但就出版產(chǎn)業(yè)自身的特殊性而言，就存在一個(gè)重要的問題，即采編業(yè)務(wù)和經(jīng)營性業(yè)務(wù)的剝離問題。有人把媒體上市的“兩分開”戲稱為“沒有廚房的餐廳”，認(rèn)為剝離上市既難以對(duì)投資者產(chǎn)生足夠的吸引力，又影響到上市公司建立透明、公開的現(xiàn)代企業(yè)制度。但是，由于出版產(chǎn)業(yè)作為內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的特殊性，其治理結(jié)構(gòu)很難套用一般的工商企業(yè)模式，如出版的內(nèi)容不僅是出版產(chǎn)業(yè)的核心競爭力，而且它本身具有十分強(qiáng)的外部性，“我們?cè)撊绾伪ＷC內(nèi)容制作的獨(dú)立性及其正確的導(dǎo)向性。而且出版內(nèi)容本身不具有明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，我們也無法預(yù)期出版內(nèi)容業(yè)務(wù)的上市有什么積極的意義。從目前上市公司的運(yùn)營情況來看，這一點(diǎn)也不甚明朗。此外，出版上市還存在資本經(jīng)營人才缺乏、產(chǎn)業(yè)政策的限制、盈利模式的不明朗等難點(diǎn)”。

　　“因此，我們應(yīng)該在充分論證的基礎(chǔ)上，將那些市場價(jià)值沒有被發(fā)現(xiàn)或沒有被充分挖掘的內(nèi)容性及其經(jīng)營性資產(chǎn)拆分上市，比如在線工具書。我們認(rèn)為在信息化時(shí)代，工具書在線的商業(yè)價(jià)值還沒有被充分挖掘出來，它還有相當(dāng)大的提升空間。再比如我們的榮寶齋，作為我國最具有號(hào)召力的藝術(shù)品交易平臺(tái)，其商業(yè)價(jià)值、品牌價(jià)值還沒有得到很好的體現(xiàn)。我想能否通過資本運(yùn)作甚至是單獨(dú)上市的方式，充分發(fā)掘其價(jià)值空間。”

　　即使是已經(jīng)上市的公司，對(duì)融資也有了新的思考。上海新華傳媒股份有限公司董事長哈九如在這次論壇中談到：“我們拿到4.8億元的現(xiàn)金，但是用好這4.8億就費(fèi)勁了，為什么？再融資要把這4.8億用在哪里？回報(bào)的情況要通過證監(jiān)會(huì)，現(xiàn)在投在傳統(tǒng)的或者原來做的行業(yè)里面，這個(gè)回報(bào)率和資本市場上是有差異的，這使我們不得不考慮投向新的市場。用好錢是不容易的，用好錢以后要賺錢是更不容易的事情，所以上市公司確實(shí)承擔(dān)著對(duì)資本的回報(bào)。”

出版界要引入新力量

　　北京產(chǎn)權(quán)交易所的總裁熊焰認(rèn)為，改制最重要的實(shí)際上是引入了其它成分的資本，資本的力量足以制衡行政力量。中國目前的行政力量占相當(dāng)大的比重，資本力量實(shí)際更重大。上市意味著什么？上市給我們帶來了什么？實(shí)際上國有企業(yè)改制上市是引入資本的同時(shí)引入了一種與傳統(tǒng)力量相制衡的力量，打破了原來這種行政化的壟斷情況，使企業(yè)由原來的政府是幼兒園老師，企業(yè)是小孩子，變成了一個(gè)活生生的有自己的意志力量的個(gè)體。

　　中國國企改制核心力量就是把產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)變成產(chǎn)權(quán)所有制。同樣的國企，三家國企入資，就比一家企業(yè)獨(dú)資力量大得多，如果再能引入民營資本，把管理層的力量囊括進(jìn)來，力量就更大了。中國如果想打造一批真正能夠走到國際市場上的大的出版集團(tuán)，就應(yīng)該在股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化上下工夫、做文章。他希望主管部門的思想能更加開放。

　　文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的知名專家、主持各項(xiàng)國家宏觀政策研究的齊勇鋒建議出版企業(yè)在上市之前，如果條件允許或者可能的話，應(yīng)該有一些引進(jìn)戰(zhàn)略投資的思路，這個(gè)戰(zhàn)略投資者不僅僅是資金上的需要，更重要的是股權(quán)結(jié)構(gòu)和未來發(fā)展的需要。“比方說有沒有可能為了未來業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，像中國移動(dòng)、中國電信這樣的公司能夠給我們投一些資金。再比方說有關(guān)其他行業(yè)新媒體的公司，跟我們做一些吸收合并，或者做一個(gè)資金上的投入。為了未來長遠(yuǎn)發(fā)展，我們需要在資本運(yùn)營方面有一些券商或者投資公司的介入，既可以作為我們的股東，也可以作為長期的戰(zhàn)略合作者”。